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(中央社記者吳家豪台北13日電)歐系外資表示,台灣電信業獲利受到吃到飽費率衝擊及價格戰影響,近期成長動能有限,預估全年獲利將與去年持平,電信 3雄較看好遠傳在行動服務與企業市場的成長。
歐系外資表示,台灣電信業競爭相當激烈,大打促銷與價格戰拖累平均每戶貢獻金額(ARPU)成長,導致8月產業整體行動服務營收年減1%、稅息前折舊攤銷前利潤(EBITDA)年減3%、淨利年減7%,預估今年電信業整體獲利將較去年持平。
歐系外資指出,電信3雄當中,中華電受影響程度最大,部分原因是過去數個月提高競爭力道,包括針對部分用戶推出699元上網吃到飽方案,引發同業跟進。預估遠傳的行動服務表現較優,有助於推升平均售價,同時在企業市場成長前景較佳。
歐系外資對中華電、台灣大、遠傳皆給予持有評等,目標價分別設定在118元、110元、75元。1050913
(路透杭州4日電)美國總統歐巴馬今天表示,他和中國大陸國家主席習近平昨天的會談「相當有成果」,並表示,不應過分渲染他飛抵大陸時,美、陸官員在機場爭執一事。
歐巴馬座機「空軍一號」昨天抵達杭州後,大陸1位安全官員在停機坪擋下美國國家安全顧問萊斯(Susan Rice),並對1位想幫記者更近距離採訪歐巴馬的美國官員咆哮。中央社(翻譯)
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鉅亨網記者陳慧菱 台北
今 (2016) 年以來,全球市場變動迅速,波動幅度加劇,在美國聯準會升息腳步緩慢,加上歐日持續寬鬆貨幣政策,低利率環境持續的情況下,市場積極群求收益機會。而進入第 4 季,宏利投信表示,傳統旺季將帶動股市由第 4 季起漲至隔年第 1 季,正是佈局時機。全球股市以新興市場具有投資報酬成長潛力,尤以大中華市場最受矚目,其中,看好網路、汽車電子與消費題材,大中華三地各有投資機會。
宏利精選中華基金經理人游清翔認為,兩岸三地的市場各具有不同但同樣有潛力的投資主軸,預估中國第 3 季 GDP 增速將放緩至 6.5%,而中國第 4 季 GDP 則將與第 3 季持平;目前普遍市場認為經濟增長下行壓力還在,所以貨幣政策也會繼續放鬆精選優惠,預估將還有零至一次降息和 50-100 基點的降準幅度。
至於人民幣匯率方面,游清翔表示,雖市場預期會持續貶值,然短期將趨向穩定,下半年度政策關注重點將放在供給側改革進度,以及財政政策與集中在市政工程、交通運輸等基礎設施領域的 PPP(Public-Private-Partnership;公私合作模式) 之力道。中期來看,中國經濟增速緩步下滑的趨勢不變,但經濟組成結構正在發生變化。
近年來中國非製造業指數皆維持較高的擴張區間,服務業佔 GDP 的比重已超過製造業。產業別方面,游清翔指出,新經濟佔比已見到持續提升趨勢,MSCI 中國指數相關個股第 2 季季報優於市場預期,其中新經濟表現相對亮眼,中國在經濟轉型的過程中,新經濟將扮演重要角色。
展望 2016 年下半年,游清翔表示,企業獲利增速可望逐季回升,整體消費仍維持在一定增速,此大幅降低中國景氣硬著陸的疑慮,貨幣維持寬鬆,財政支出將持續穩住經濟基本盤,游清翔認為指數仍存在向上空間。
近來中國努力從政策面將股市導向與國際市場接軌,爭取 A 股納入 MSCI 新興市場指數,中國股市有甚麼投資機會?
游清翔指出,中國將股市與國際市場接軌是必然的趨勢。過去中國企業資金管道過度依賴銀行體系,企業經營的風險由全民買單。然而從 2014 年下半年開始,中國便不斷想提升資本市場籌資的便利性,IPO 註冊制的概念便是由此而起。
游清翔表示,隨著 IPO 註冊制度的建立,資本市場將擔當更多的責任,股市與國際市場接軌將為企業帶來新的資金,對企業的籌資與評價帶來正面效應,股市的穩定度將獲得提升,隨著法人與外資持股佔比的提升,A 股市場的投資偏好將逐漸改變,由追逐題材與炒作「妖股」(指股價走勢與常理相悖的個股,往往是基本面不突出但股價卻強勁上漲的情況),轉變成基本面選股,穩健增長的個股將獲得市場的青睞。
目前中國 A 股尚未納入 MSCI 新興市場指數,而一旦獲納入,游清翔指出,資金自由流動,首先就是弭平 H 股與 A 股間的價差,兩地市場價格會趨於一致,無論是 A 股往下向 H 股靠近,或是 H 股往上向 A 股趨近,H 股都是相對安全的標的,可望有逢低進場投資機會。
游清翔認為,大中華市場吸引人的地方在於中國經濟結構正處於轉型期,在轉型的過程相對容易找到新投資主軸,在相同的投資主軸中亦可在不同市場找到相對不能不逛較好的投資標的。他看好三方面的題材:
(1) 網路相關需求的崛起:在台灣投資相關硬體,在港股則投資網路平台與軟體,主因台灣內需市場小,難以帶動網路平台增長,軟體亦為台灣的弱項;(2) 汽車 ADAS 相關應用以及 EV 的崛起:在台灣可輕易找到 ADAS 佔營收比重高的零組件廠 (中國多為垂直整合廠),EV 相關公司則以香港與大陸表現較佳;(3) 消費轉型:隨著所得提升與中產階級的崛起,在兩岸三地可以找到消商場費轉型的受惠股。
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